Aktuellste CIMA F3 Prüfungsdumps PDF 2022 [Q80-Q103]

Q80. Ein Unternehmen beabsichtigt, einen seiner Geschäftsbereiche zu verkaufen. Unternehmen W, durch ein Management-Buyout (MBO). Es wurde ein Verkaufspreis von 200 Mio. S vereinbart.
Die Manager erörtern mit einer Bank und einer Risikokapitalgesellschaft (VCC) den folgenden Finanzierungsvorschlag.

Die Wagniskapitalbeteiligungsgesellschaft verlangt eine Mindestrendite auf ihre Kapitalbeteiligung an dem MBO von 35% pro Jahr über einen Zeitraum von fünf Jahren. Wie hoch muss der Gesamtwert des Eigenkapitals von Unternehmen W in fünf Jahren mindestens sein, um die von der Wagniskapitalbeteiligungsgesellschaft geforderte Rendite zu erzielen? Geben Sie Ihre Antwort auf eine Dezimalstelle genau an.

Q81. Das börsennotierte Unternehmen R ist dabei, ein Barangebot für das Eigenkapital des nicht börsennotierten Unternehmens S zu unterbreiten.
Das Unternehmen R hat eine Marktkapitalisierung von $200 Millionen und ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 10.
Das Unternehmen S hat eine Marktkapitalisierung von $50 Millionen und einen Gewinn von $7 Millionen.
Unternehmen R beabsichtigt, $60 Mio. zu bieten und erwartet, durch die Zusammenlegung der beiden Geschäftsbereiche Synergieeffekte in Höhe von $20 Mio. erzielen zu können. In dieser Schätzung sind die geschätzten Kosten für die Integration der beiden Unternehmen in Höhe von $8 Mio. nicht enthalten.
Welche der folgenden Zahlen müssen bei der Berechnung des Wertes des fusionierten Unternehmens in $ Millionen verwendet werden?

Q82. Ein Produktionsunternehmen hat seinen Sitz in Land L, dessen Währung der L$ ist.
Eines der Produkte des Unternehmens wird in das Land M exportiert, eine schnell wachsende Wirtschaft, deren Währung der M$ ist.
Im letzten Haushaltsjahr:
* 100.000 Einheiten des Produkts wurden an Kunden in Land M verkauft.
* Der Verkaufsstückpreis war M$12
Der heutige Kassakurs ist L$1 = M$5
Das Unternehmen strebt ein Wachstum des Gesamtumsatzes in L$ von 10% pro Jahr an.
Wenn der L$ im nächsten Jahr um 5% gegenüber dem M$ ansteigt, welche Verkaufsmenge dieses Produkts ist dann im nächsten Jahr erforderlich, um das Ziel zu erreichen?

Q83. Unternehmen A hat seinen Sitz in Land A, wo die Währung A$ ist.
Das Unternehmen ist an der lokalen Börse notiert, die vor 10 Jahren gegründet wurde.
Es plant die Übernahme von Unternehmen B, das in Land B ansässig ist, wo die Währung B$ ist und wo die Börse seit über 100 Jahren funktioniert.
Unternehmen A überlegt, wie es die Übernahme finanzieren soll und wie die Aktionäre von Unternehmen B auf einen Aktientausch oder eine Barzahlung (in B$) reagieren würden.
Welche der folgenden Aussagen erklärt wahrscheinlich, warum die Aktionäre von Unternehmen B einen Aktientausch einem Barangebot vorziehen würden?

Q84. Welche der folgenden Aussagen erklärt am besten, warum das Modell der Zinsparität in der Praxis sehr effektiv ist?

Q85. Ein Analyst hat ein Unternehmen anhand des Bewertungsmodells für den freien Cashflow bewertet.
Der Analyst hat bei der Ermittlung des Wertes die folgenden Daten verwendet:
* Geschätzter freier Cashflow in 1 Jahr = $100.000
* Geschätztes Wachstum des freien Cashflow nach dem ersten Jahr = 5% jedes Jahr auf unbestimmte Zeit
* Angemessene Kosten für Eigenkapital = 10%
Der Analytiker kam zu folgendem Ergebnis:
Wert des Eigenkapitals = $100.000 (1+0,05)/0,10 = $1.050.000
Der Analyst hat bei der Ermittlung des Wertes eine Reihe von Fehlern gemacht.
Um wie viel hat der Analyst das Unternehmen unterbewertet?

Q86. Ein Unternehmen plant den Rückkauf eines Teils seiner Aktien. Relevante Details sind wie folgt:
* 100 Millionen ausgegebene Aktien
* Aktueller Aktienkurs $5
* 5 Millionen Aktien sollen zurückgekauft werden
* 10% Rückkaufprämie
* Zurückgekaufte Aktien werden eingezogen
Was erwarten Sie für den Aktienkurs nach dem Rückkauf?
Geben Sie Ihre Antwort mit zwei Dezimalstellen an.
$ ?

Q87. Ein großes, börsennotiertes Unternehmen plant ein Großprojekt, das den Aktienkurs langfristig stark verbessern soll.
Diese Pläne erfordern einen erheblichen Kapitalaufwand, den das Unternehmen durch Schulden finanzieren will.
Alle in Betracht gezogenen Verschuldungsoptionen haben die gleiche Laufzeit.
Welche der folgenden Fremdfinanzierungsquellen dürfte für das Unternehmen über die gesamte Laufzeit der Schulden am teuersten sein?

Q88. Das Unternehmen H hat einen festen Zinssatz von 10,0%, möchte aber in einen variablen Zinssatz wechseln. Es kann zum LIBOR 8% aufnehmen.
Die Bank gibt derzeit Swapsätze von 3,1% (Geld) und 3,5% (Brief) an.
Welchen Nettosatz wird das Unternehmen H zahlen, wenn es den Swap abschließt?

Q89. Nach der traditionellen Theorie würde eine Erhöhung der WACC eines Unternehmens den Wert des Unternehmens steigen lassen:

Q90. Der letzte Jahresabschluss eines Unternehmens weist einen Gewinn nach Steuern in Höhe von $20,0 Millionen aus, nach Abzug von Zinsen in Höhe von $5,0 Millionen. Das Unternehmen erwartet ein jährliches Gewinnwachstum von 5% auf unbestimmte Zeit.
Das Unternehmen hat seine Eigenkapitalkosten auf 12% geschätzt, die in den WACC des Unternehmens von 10% enthalten sind.
Wie hoch ist der Wert des Eigenkapitals, wenn man davon ausgeht, dass der Gewinn nach Steuern dem Cashflow entspricht?
Geben Sie Ihre Antwort auf die nächste $-Million an.
$ ? Millionen

Q91. Ein Unternehmen möchte neue Finanzmittel durch eine Bezugsrechtsemission aufnehmen. Es gelten die folgenden Daten:
* Es sind 10 Millionen Aktien mit einem Marktwert von je $4 ausgegeben.
* Die Bedingungen für die Bezugsrechte sind 1 neue Aktie für 4 bereits gehaltene Aktien.
* Nach der Bezugsrechtsemission wird der theoretische Preis ab Bezugsrecht (TERP) $3,80 betragen. Wenn alle Aktionäre ihre Bezugsrechte wahrnehmen, wie viel neues Kapital wird dann aufgenommen werden?
Geben Sie Ihre Antwort mit einer Dezimalstelle an.

Q92. Ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 50 Mio. S erwägt die Aufnahme von $1 Mio. Fremdkapital zur Finanzierung eines neuen
10-Jahres-Investitionsschutz
Der Wert dieser Emission wird im Vergleich zur Marktkapitalisierung des Unternehmens als gering angesehen. Das Unternehmen erwägt, die Fremdfinanzierung entweder durch eine "Anleihe-Privatplatzierung" oder eine "öffentliche Anleiheemission" aufzunehmen.
Welche DREI der folgenden Aussagen sind richtig?

Q93. Ein Unternehmen beabsichtigt, einen seiner Geschäftsbereiche, das Unternehmen R, durch ein Management-Buy-out (MBO) zu verkaufen.
Es wurde ein Verkaufspreis von $100 Millionen vereinbart.
Die Manager erörtern mit einer Bank und einer Risikokapitalgesellschaft (VCC) den folgenden Finanzierungsvorschlag:
Die Wagniskapitalbeteiligungsgesellschaft verlangt eine Mindestrendite auf ihre Kapitalbeteiligung an dem MBO in Höhe von 30% pro Jahr über einen Zeitraum von 5 Jahren.
Wie hoch muss der Gesamtwert des Eigenkapitals von Unternehmen R in 5 Jahren mindestens sein, damit die geforderte Rendite der Wagniskapitalbeteiligungsgesellschaft erreicht wird?
Geben Sie Ihre Antwort mit einer Dezimalstelle an.
$ ? Millionen

Q94. Welche DREI der folgenden Gründe sind wahrscheinlich strategische Gründe für eine horizontale Übernahme?

Q95. Ein Unternehmen hat seinen Sitz in Land Y, dessen funktionale Währung YS ist. Es hat eine Investition in Land Z, dessen funktionale Währung ZS ist. In diesem Jahr erwartet das Unternehmen einen Gewinn nach Steuern in Höhe von 20 Millionen ZS.
Steuersystem
* Der Körperschaftssteuersatz in Land Y beträgt 60%
* Der Körperschaftssteuersatz in Land Z ist 30%
* Doppelte Steuererleichterungen sind in vollem Umfang möglich
Nehmen Sie einen Wechselkurs von YS1 = ZS5 an.
Wie hoch ist der erwartete Gewinn nach Steuern in YS, wenn der Gewinn aus ZS in das Land Y überwiesen wird?

Q96. Ein Unternehmen nimmt ein variabel verzinsliches Darlehen auf, dessen Zinsen während der fünfjährigen Laufzeit alle 12 Monate fällig werden.
Gleichzeitig schließt das Unternehmen einen Zinsswap ab, um das Zinsprofil der Anleihe von einem variablen in einen festen Zinssatz zu tauschen.
Diese Transaktionen werden für die Zwecke der Bilanzierung von Sicherungsgeschäften gemäß IAS 39 Finanzinstrumente als Sicherungsgeschäfte bezeichnet: Ansatz und Bewertung.
Angenommen, die Absicherung wird als wirksam angesehen, wie würde der Swap 12 Monate später bilanziert werden?

Q97. Auszüge aus der Gewinnprognose eines Unternehmens für das nächste Geschäftsjahr wie folgt:

Seit der Erstellung der Prognose hat das Unternehmen beschlossen, überschüssige Barmittel durch einen Aktienrückkauf an die Aktionäre zurückzugeben.
Der Aktienrückkauf würde dazu führen, dass das Unternehmen 20% der derzeit ausgegebenen 1.250 Millionen Stammaktien erwirbt und diese vernichtet.
Unter der Annahme, dass der Aktienrückkauf durchgeführt wird, wird sich dies auf den prognostizierten Gewinn je Aktie auswirken:

Q98. Das Krankenhaus X bietet allen Mitgliedern der Gemeinschaft eine kostenlose Gesundheitsversorgung, die von der Zentralregierung finanziert wird.
Das Krankenhaus Y bietet Gesundheitsleistungen an, die von den einzelnen Patienten bezahlt werden müssen. Es ist ein börsennotiertes Unternehmen, das einer großen Anzahl von Aktionären gehört.
Wenn Sie die beiden oben genannten Organisationen und ihre Ziele vergleichen, welche DREI der folgenden Aussagen sind richtig?

Q99. Unternehmen A ist ein börsennotiertes Unternehmen, das Töpferwaren herstellt, die es in ganz Europa vertreibt. Die Töpferwaren werden dann an ein Netz von selbständigen Künstlern geliefert, die beauftragt werden, die Töpferwaren in ihren eigenen Wohnungen zu bemalen.
Die Geschäftsführung von Unternehmen A erwägt nun, ein oder mehrere kleinere Unternehmen durch vertikale Integration zu erwerben, um die Gewinnspannen zu verbessern.
Welche der folgenden Akquisitionen ist am ehesten geeignet, das erklärte Ziel der vertikalen Integration zu erreichen?

Q100. Welche DREI der folgenden Möglichkeiten des Ausstiegs sind für einen Risikokapitalgeber am wahrscheinlichsten?

Q101. Wählen Sie für jede der folgenden Aussagen die am besten geeignete Unterteilung aus:

Q102. Ein Unternehmen hat seinen Sitz in einem einzigen Land. Das Unternehmen stellt Elektrogeräte für den Export und für den Verkauf in seinem Heimatland her. Beim Export fakturiert es in der Währung seiner Kunden. Welchen Währungsrisiken ist das Unternehmen ausgesetzt?

Q103. Ein Unternehmen plant, 15 Mio. S zur Finanzierung eines Expansionsprojekts durch eine Bezugsrechtsemission aufzubringen.
* Die Aktien werden mit einem Abschlag von 20% auf den derzeitigen Marktpreis von 12,50 S pro Aktie angeboten.
* Es sind derzeit 3 Millionen Aktien im Umlauf.
* Das Projekt wird voraussichtlich einen positiven Kapitalwert von $9 Mio.
Wie hoch ist der renditebereinigte theoretische Ex-Rechtskurs nach der Ankündigung der Bezugsrechtsemission?