最新 CIMA F3 考试试卷 PDF 2022 [Q80-Q103]

Q80. 一家公司打算出售其一个业务部门。W 公司通过管理层收购（MBO）的方式。双方商定的售价为 2 亿新元。
经理们正在与一家银行和一家风险投资公司（VCC）讨论以下融资方案。

VCC 要求其在 MBO 中的股权投资的最低回报率为每年 35%，按 5 年复合计算 W 公司 5 年后的最低股权总值是多少，才能达到 VCC 要求的回报率？请将答案精确到小数点后一位。

Q81. 上市公司 R 正在对非上市公司 S 的股权提出现金收购要约。
R 公司的市值为 $.2 亿美元，市盈率为 10。
S 公司的市值为 $.5 亿美元，盈利为 $.7 亿美元。
R 公司打算出价 $.6 亿美元，并预计通过合并这两项业务能够实现 $.2 亿美元的协同效益。这一估算不包括整合两家企业的估计成本 $8 百万美元。
以 $ 百万美元为单位计算合并后实体的价值时，需要使用以下哪些数字？

Q82. L 国有一家制造公司，其货币为 L$。
该公司的一种产品出口到 M 国，这是一个快速增长的经济体，其货币为 M$。
在最近一个财政年度
* 向 M 国客户销售了 100 000 件产品
* 销售单价为 M$12
今天的即期汇率为 L$1 = M$5
该公司的目标是，L$ 的销售总额每年增长 10%。
如果明年 L$ 相对于 M$ 增加了 5%，那么明年该产品需要多少销售量才能实现目标？

Q83. A 公司位于 A 国，该国货币为 A$。
该公司在 10 年前成立的当地股票市场上市。
它计划收购位于 B 国的 B 公司，该国的货币是 B$，股票市场已运行了 100 多年。
A 公司正在考虑如何为收购提供资金，以及 B 公司的股东对换股或现金（以 B$ 支付）的反应。
以下哪项可能解释了 B 公司的股东为什么更愿意换股而不是现金收购？

Q84. 以下哪项最能解释为什么利率平价模型在实践中非常有效？

Q85. 一位分析师使用自由现金流估值模型对一家公司进行了估值。
分析师在确定数值时使用了以下数据：
* 1 年后的预计自由现金流 = $100,000
* 第一年后自由现金流的估计增长量 = 每年 5% （无限期）。
* 适当的股权成本 = 10%
分析得出的结果如下：
股权价值 = $100,000 (1+0.05)/0.10 = $1,050,000
分析师在确定数值时犯了一些错误。
分析师低估了公司多少价值？

Q86. 某公司计划回购部分股票。相关详情如下：
* 已发行 1 亿股
* 当前股价 $5
* 拟回购 500 万股
* 10% 回购溢价
* 将注销的回购股份
您预计回购后的股价会是多少？
请将答案精确到小数点后两位。
$ ?

Q87. 一家大型上市公司正在筹划一个重大项目，从长远来看，该项目将大大提高其股价。
这些计划需要大量的资本成本，公司计划通过举债来筹集资金。
所有正在考虑的债务方案的期限都是相同的。
在整个债务期限内，以下哪种债务融资来源对公司来说可能最昂贵？

Q88. H 公司的固定利率为 10.0%，但希望转换为浮动利率。它可以按伦敦银行同业拆借利率 8% 借款。
该银行目前的掉期利率为 3.1%（买入价）和 3.5%（卖出价）。
如果签订掉期协议，H 公司将支付多少净利率？

Q89. 根据传统理论，公司加权平均资本成本的增加会导致公司价值下降：

Q90. 某公司的最新账目显示，税后利润为 $.2 亿美元，扣除利息 $.5 亿美元。该公司预计盈利将以每年 5% 的速度无限增长。
公司估计其股本成本为 12%，这已包含在公司加权平均资本成本 10% 中。
假设税后利润等同于现金流，那么权益资本的价值是多少？
请将答案精确到 $。
$ ?

Q91. 一家公司希望通过供股筹集新资金。以下数据适用：
* 已发行 1 000 万股，每股市值 $4
* 供股条件为持有 4 股现有股份可获得 1 股新股
* 供股后，理论除权价格（TERP）将为 $3.80 假设所有股东都接受供股，将筹集多少新资金？
请将答案精确到小数点后一位。

Q92. 一家市值为 5000 万新元的公司正考虑举债 100 万新元，为其新项目提供资金。
10 年资本投资保护
公司正在考虑是通过 "债券私募 "还是 "公开发行债券 "来筹集债务资金。
以下哪三种说法是正确的？

Q93. 某公司打算以管理层收购（MBO）的方式出售其业务部门之一 R 公司。
双方商定的售价为 $.1 亿美元。
经理们正在与一家银行和一家风险投资公司（VCC）讨论以下融资方案：
VCC 要求其对 MBO 的股权投资在 5 年内每年至少有 30% 的复合回报。
为了满足 VCC 的回报要求，R 公司 5 年后的总股本价值至少是多少？
请将答案精确到小数点后一位。
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Q94. 以下哪三项可能是横向收购的战略原因？

Q95. 某公司总部设在功能货币为 YS 的 Y 国。该公司在 Z 国有一项投资，Z 国的功能货币是 ZS。
税收制度
* Y 国的公司所得税率为 60%
* Z 国的公司所得税率为 30%
* 可享受完全的双重税收减免
假设汇率为 YS1 = ZS5
如果将 ZS 的利润汇往 Y 国，YS 的税后预期利润是多少？

Q96. 一家公司签订了一项浮动利率借款，在借款的 5 年期限内，利息每 12 个月到期一次。
与此同时，公司还安排了利率掉期，将借款利率从浮动利率掉期为固定利率。
根据《国际会计准则》第 39 号《金融工具》，这些交易被指定为套期保值：确认和计量。
假定套期被视为有效，12 个月后如何对掉期进行会计处理？

Q97. 某公司下一财政年度的利润预测摘录如下：

自编制预测以来，公司已决定通过股票回购安排将剩余现金返还给股东。
股票回购将导致公司购买目前已发行的 12.5 亿股普通股中的 20% 股，并将其注销。
假设股票回购继续进行，对公司每股预测收益的影响将是增加：

Q98. X 医院由中央政府出资，为所有社区成员提供免费医疗服务。
Y 医院提供的医疗服务必须由患者个人付费。它是一家上市公司，由众多股东拥有。
在比较上述两个组织及其目标时，以下哪三项说法是正确的？

Q99. A 公司是一家生产陶器产品的上市公司，产品销往欧洲各地。然后，这些陶器被运送到一个自雇艺术家网络，这些艺术家签约在自己家中为陶器上色。
A 公司的董事现正考虑通过纵向整合的方式收购一家或多家较小的公司，以提高利润率。
请告知 A 公司董事会，以下哪项收购最有可能实现既定的纵向一体化目标？

Q100. 以下哪三项最有可能成为风险资本家的退出途径？

Q101. 请为下列各项选择最恰当的划分：

Q102. 某公司位于一个国家。该公司生产供出口和在本国销售的电子产品。出口时，它以客户的货币开具发票。该公司面临哪些货币风险？

Q103. 一家公司计划通过供股筹集 1,500 万新元，为扩建项目提供资金 相关数据
* 股票将以 20% 的折扣价发售，低于目前每股 12 50 苏里南元的市价。
* 目前已发行 300 万股
* 预计该项目将产生 $9 百万美元的正净现值
宣布供股后，收益率调整后的理论除权价格是多少？